Ceo Ausgleich Aktienoptionen

Ein Leitfaden für CEO Compensation. Es ist schwer zu lesen, die Business-News, ohne über Berichte über die Gehälter, Boni und Aktienoptionspakete vergeben an die Führungskräfte der öffentlich gehandelten Unternehmen Verständnis der Zahlen zu beurteilen, wie Unternehmen zahlen ihre Top-Messing Isn t immer einfach Ist die Exekutivvergütung zu Gunsten der Investoren tätig Hier sind ein paar Richtlinien für die Prüfung eines Unternehmens s Vergütungsprogramm. Risk and Reward Company Boards, zumindest im Prinzip versuchen, Ausgleichsverträge zu verwenden, um Führungskräfte Aktionen mit Firmenerfolg anzupassen Idee ist, dass CEO Leistung Wert für die Organisation Wert für die Leistung ist das Mantra die meisten Unternehmen verwenden, wenn sie versuchen, ihre Vergütungspläne zu erklären. Während jeder kann die Idee der Bezahlung für die Leistung zu unterstützen, bedeutet dies, dass CEOs auf Risiko CEOs Vermögen steigen sollte Und fallen mit Firmen Glück Wenn Sie auf ein Unternehmen s Entschädigung Programm suchen, ist es wert zu überprüfen, um zu sehen, wie viel Einsatz Führungskräfte haben in der Lieferung der Ware für Investoren Lassen Sie uns einen Blick auf, wie verschiedene Formen der Entschädigung setzen ein CEO s Belohnung in Gefahr, wenn Leistung schlecht ist Für mehr auf diesem, check out Evaluierung Executive Compensation Cash Base Gehälter In diesen Tagen ist es üblich für CEOs erhalten Grundgehälter weit über 1 Million Mit anderen Worten, der CEO bekommt eine schreckliche Belohnung, wenn das Unternehmen gut tut, aber immer noch die Belohnung erhält, wenn das Unternehmen schlecht arbeitet Auf eigene Faust bieten große Grundgehälter wenig Anreiz für Führungskräfte, härter zu arbeiten Und machen smart Entscheidungen. Bonus Seien Sie vorsichtig über Boni In vielen Fällen ist ein jährlicher Bonus nichts weiter als ein Grundgehalt in Verkleidung Ein CEO mit einem 1 Million Gehalt kann auch einen 700.000 Bonus erhalten Wenn einer dieser Bonus, sagen, 500.000, nicht Variieren mit der Leistung, dann ist der CEO s echtes Gehalt 1 5 Millionen. Bonusse, die mit Leistung variieren sind eine andere Sache Es ist schwer zu argumentieren mit der Idee, dass CEOs, die wissen, dass sie für die Leistung belohnt werden neigen dazu, perf Orm auf einer höheren Ebene CEOs haben einen Anreiz, hart zu arbeiten. Performance kann durch eine beliebige Anzahl von Dingen, wie Gewinne oder Umsatzwachstum, Return on Equity oder Aktienkurs Anerkennung gemessen werden Aber mit einfachen Maßnahmen zur Bestimmung der angemessenen Lohn für die Leistung kann schwierig sein Finanzielle Kennzahlen und jährliche Kursgewinne sind nicht immer ein faires Maß dafür, wie gut ein Führungskraft seinen Job macht. Führungskräfte können unfair für einmalige Ereignisse und harte Entscheidungen bestrafen, die die Leistung verletzen oder negative Reaktionen aus dem Markt verursachen können Bis zu dem Board of Directors, um eine ausgewogene Reihe von Maßnahmen für die Beurteilung der CEO s Wirksamkeit Erfahren Sie mehr über die Beurteilung der CEO s Leistung bei der Bewertung eines Unternehmens s Management. Stock Optionen Unternehmen Trompete Aktienoptionen als Weg, um Führungskräfte finanzielle Interessen mit Aktionären zu verknüpfen Interessen. But Optionen sind weit von perfekt In der Tat, mit Optionen, Risiko kann schlecht schief werden Wenn Aktien steigen im Wert, Führungskräfte können ein Vermögen zu machen Aus Optionen - aber wenn sie fallen, verlieren die Anleger aus, während Führungskräfte nicht schlechter sind als zuvor. In der Tat, einige Unternehmen lassen Führungskräfte alte Optionsaktien für neue, niedrigere Preise freigeben, wenn die Aktien des Unternehmens im Wert fallen. Worse noch, der Anreiz Um den Aktienkurs nach oben zu halten, damit die Optionen im Geld bleiben werden, ermutigt die Führungskräfte, sich ausschließlich auf das nächste Quartal zu konzentrieren und die Aktionäre längerfristige Interessen zu ignorieren. Optionen können sogar die Topmanager dazu veranlassen, die Zahlen zu manipulieren, um die kurzfristigen Ziele zu sichern Sind erfüllt, dass kaum verstärkt die Verbindung zwischen CEOs und Aktionäre. Stock Ownership Akademische Studien sagen, dass Stammaktien Besitz ist der wichtigste Performance-Treiber So, eine Möglichkeit für CEOs, um wirklich ihre Interessen mit Aktionären gebunden ist für sie Aktien zu besitzen, nicht Optionen Im Idealfall, das beinhaltet, Führungskräfte Boni auf die Bedingung, die sie verwenden das Geld, um Aktien zu kaufen Gesicht es Top-Führungskräfte handeln mehr wie Besitzer, wenn sie einen Anteil haben Im Geschäft Wenn Sie sich über den Unterschied in den Aktien wundern, schauen Sie sich unsere Stocks Basics Tutorial. Finding the Numbers Sie finden eine ganze Reihe von Informationen über ein Unternehmen s Vergütungsprogramm in seiner Regulierungsbehörde Form DEF 14A, eingereicht mit den Wertpapieren und Exchange-Kommission stellt zusammenfassenden Tabellen der Entschädigung für ein Unternehmen s CEO und andere höchsten bezahlten Führungskräfte. Wenn die Bewertung der Grundgehalt und jährlichen Bonus, Investoren gerne zu sehen, Unternehmen vergeben einen größeren Teil der Entschädigung als Bonus statt Grundgehalt Die DEF 14A sollte eine Erläuterung, wie der Bonus bestimmt ist und welche Form der Lohn ist, ob Bargeld, Optionen oder Aktien. In Form von CEO-Aktienoptionsbeständen finden Sie auch in den Übersichtstabellen. Das Formular offenbart die Häufigkeit der Aktienoptionszuschüsse und die Höhe der Prämien Erhalten von Führungskräften im Jahr Es offenbart auch Re-Pricing von Aktienoptionen. Die Proxy-Anweisung ist, wo Sie Zahlen auf Führungskräfte vorteilhafte Besitzer finden können Ip in der Firma Aber ignorieren Sie nicht die Tabelle s begleitenden Fußnoten Dort werden Sie herausfinden, wie viele von diesen Aktien der Führungskraft tatsächlich besitzt und wie viele sind nicht ausgeübte Optionen Wieder ist es beruhigend, Führungskräfte mit viel Aktienbesitz zu finden. Conclusion Assessing CEO Entschädigung ist ein bisschen eine schwarze Kunst Interpretation der Zahlen ist nicht ehrlich unkompliziert Dennoch ist es für Investoren wertvoll, ein Gefühl dafür zu bekommen, wie Entschädigungsprogramme Anreize schaffen können - oder Anreize - für Top-Manager, im Interesse der Aktionäre zu arbeiten. Die Höchstbeträge der Gelder, die die Vereinigten Staaten leihen können, wurde im Rahmen des Zweiten Freiheitsanleihegesetzes geschaffen. Der Zinssatz, bei dem ein Depotinstitut in der Federal Reserve Geld an eine andere Depotbank leiht.1 Ein statistisches Maß für die Streuung von Rückkehr für eine gegebene Sicherheit oder Marktindex Volatilität kann entweder gemessen werden. Handeln Sie die US-Kongress verabschiedet im Jahr 1933 als Banking Act, w Die verboten Geschäftsbanken von der Teilnahme an der Investition. Nonfarm Gehaltsliste bezieht sich auf jede Arbeit außerhalb der landwirtschaftlichen Betriebe, private Haushalte und der gemeinnützige Sektor Die US Bureau of Labor. The Währung Abkürzung oder Währungssymbol für die indische Rupie INR, die Währung von Indien Die Rupie Besteht aus 1.CEO Pay ist verbunden mit Firm Performance über Aktienoptionen. Die Reaktionsfähigkeit der CEO-Entschädigung auf den festen Wert - das heißt die prozentuale Veränderung der Vergütung aus dem Vorjahr, geteilt durch die prozentuale Veränderung des festen Wertes - hat sich von 1980 bis 1994 mehr als verdreifacht und steigt von 1 2 auf 3 9. Die explodierende Verwendung von Aktienoptionen, um Führungskräfte zu kompensieren Führungskräfte erhöht CEO zahlen erheblich Aber die Rechtfertigung, dass CEOs und Corporate Boards am häufigsten geben für großzügige Aktienoptionen - dass sie effektiv verknüpfen Lohn an Leistung - wird oft verspottet und in Jahren der akademischen Forschung, Studie Nach der Studie hat gezeigt, wenig Beziehung zwischen CEO-Kompensation und Corporate Performance. In Sind CEOs wirklich bezahlt wie Bürokraten NBER Working Paper Nr. 6213, aber NBER Fakultät Research Fellows Brian Hall und Jeffrey Liebman darauf hinweisen, dass die Zeiten geändert haben Mit Daten von großen US-Unternehmen aus 1980 bis 1994 zeigen sie, dass der CEO-Lohn für die Unternehmensleistung viel empfindlicher geworden ist, als es einmal war. Und sie haben Aktienoptionen für diese ch Ange. Hall und Liebman zeigen, dass, wenn man für Neubewertungen von Aktien und Aktienoptionen, CEO zahlen oft ändert sich um Millionen von Dollar für nur bescheidene Änderungen in der festen Leistung Darüber hinaus schätzen sie, dass die Reaktionsfähigkeit der CEO-Entschädigung zu festen Wert - das Ist die prozentuale Veränderung der Vergütung aus dem Vorjahr geteilt durch die prozentuale Veränderung des festen Wertes - mehr als verdreifacht von 1980 bis 1994, steigt von 1 2 auf 3 9 Die Elastizität des Gehalts-plus-Bonus mit Aktien und Optionen ausgeschlossen Der feste Wert war viel niedriger, obwohl er von 0 13 in den frühen 1980er Jahren auf 0 24 erhöht hatte in den späten 1980er und frühen 1990er Jahren Hall und Liebman argumentieren, dass die Lohn-zu-Performance-Sensitivitäten von Gehaltsänderungen und Bonus durch die Empfindlichkeit überschwemmt werden Durch Änderungen des Wertes der Aktien und Aktienoptionen. Von 1982 bis 1994 stieg der CEO-Lohn deutlich an - ein mittlerer realer Anstieg von 120 Prozent - übertraf das der durchschnittlichen Arbeiter, die einen realen Anstieg von etwa 7 Prozent und sogar von Andere Gruppen von hoch bezahlten Amerikanern Nur professionelle Athleten besser gemacht Aber die große Zunahme der Median CEO Pay Masken das Risiko von großen, Jahr zu Jahr Unterschiede in der Bezahlung Zum Beispiel, 1994, ein mittelmäßiges Jahr für die Börse, fast ein Viertel Der CEOs in der Umfrage tatsächlich Geld verloren, da der Wert ihrer Unternehmensbestände abgelehnt. Hall und Liebman nicht behaupten, dass die aktuelle Pay-to-Performance-Sensitivität ist ausreichend hoch Auch weisen sie darauf hin, dass Aktienoptionen oft belohnen oder bestrafen ein CEO Für marktweitige oder branchenweite Gewinne oder Verluste, anstatt für die Leistung des CEO s Corporation gegenüber anderen Unternehmen Aber, argumentieren sie, Unsere Erkenntnisse widersprechen der Behauptung, dass CEO-Verträge sind sehr ineffizient, weil es keine Korrelation zwischen Leistung Und Pay. The Digest ist nicht urheberrechtlich geschützt und kann frei reproduziert werden mit angemessener Zuordnung von source. Should Mitarbeiter mit Aktienoptionen kompensiert werden. In der Debatte über ob oder nicht Optionen Sind eine Form der Entschädigung, viele nutzen esoterische Begriffe und Konzepte ohne nützliche Definitionen oder eine historische Perspektive Dieser Artikel wird versuchen, Investoren mit Schlüsseldefinitionen und einer historischen Perspektive auf die Eigenschaften von Optionen zu versorgen Um über die Debatte über die Ausgaben zu lesen, siehe The Controversy Über die Option Expensing. Definitions Bevor wir zum Guten kommen, das Böse und das Hässliche, müssen wir einige Schlüsseldefinitionen verstehen. Optionen Eine Option ist definiert als die richtige Fähigkeit, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktiengesellschaft zu kaufen oder zu verkaufen Gewähren den Mitarbeitern die Möglichkeit, Aktien der Gesellschaft zu einem festgelegten Preis zu kaufen, auch als Ausübungspreis oder Prämienpreis innerhalb einer gewissen Zeitspanne in der Regel mehrere Jahre zu kennen. Der Ausübungspreis ist in der Regel, aber nicht immer festgelegt In der Nähe des Marktpreises der Aktie am Tag der Option gewährt wird Zum Beispiel kann Microsoft den Mitarbeitern die Möglichkeit geben, eine festgelegte Anzahl von Aktien zu 50 pro Aktie zu kaufen Ng, dass 50 der Marktpreis der Aktie zu dem Zeitpunkt ist, an dem die Option innerhalb eines Zeitraums von drei Jahren gewährt wird. Die Optionen werden auch als über einen bestimmten Zeitraum erworben erworben. Die Bewertung Debatte Intrinsic Value oder Fair Value Treatment Wie man Wert schätzt Optionen ist nicht ein neues Thema, sondern eine jahrzehntelange Frage Es wurde ein Schlagzeilen-Problem dank der dotcom-Crash In seiner einfachsten Form konzentriert sich die Debatte um die Wertschätzung von Optionen intrinsisch oder als Fair Value.1 Intrinsic Value Der intrinsische Wert ist der Unterschied zwischen dem aktuellen Marktpreis der Aktie und dem Ausübungs - oder Ausübungspreis Zum Beispiel, wenn der aktuelle Marktpreis von Microsoft 50 ist und der Option s-Ausübungspreis 40 ist, ist der innere Wert 10 Der intrinsische Wert wird dann während des Sperrzeitraums als Aufwand erfasst .2 Fair Value Nach FASB 123 werden die Optionen zum Verrechnungstermin unter Verwendung eines Optionspreismodells bewertet. Ein bestimmtes Modell ist nicht spezifiziert, aber das am weitesten verbreitete ist das Black-Scholes-Modell Der Fair Value, als det Erloschen durch das Modell, wird in der Gewinn - und Verlustrechnung während der Sperrfrist aufgelöst. Um mehr zu erfahren, überprüfen Sie ESOs mit dem Black-Scholes-Modell. Die Good-Granting-Optionen für Mitarbeiter wurden als eine gute Sache angesehen, weil es theoretisch die Interessen der Mitarbeiter normal abgestimmt hat Die Führungskräfte mit denen der Stammaktionäre Die Theorie war, dass, wenn ein wesentlicher Teil eines CEO s Gehalt in Form von Optionen war, würde sie oder er würde dazu angehalten werden, das Unternehmen gut zu verwalten, was zu einem höheren Aktienkurs über die lange Der höhere Aktienkurs würde sowohl den Führungskräften als auch den Gesellschaftern zugute kommen. Dies steht im Gegensatz zu einem traditionellen Vergütungsprogramm, das auf vierteljährlichen Leistungszielen beruht, aber diese können nicht im besten Interesse der Stammaktionäre sein CEO, der einen Bargeld-Bonus auf der Grundlage des Gewinnwachstums erhalten könnte, kann dazu veranlasst werden, Geld für Marketing - oder Forschungs - und Entwicklungsprojekte zu verzögern. Dies würde dem Short-t entsprechen Erm Leistungsziele auf Kosten eines langfristigen Wachstumspotenzials eines Unternehmens. Substituting-Optionen sollen die Führungskräfte auf lange Sicht halten, da der potenzielle Nutzen höhere Aktienkurse im Laufe der Zeit steigen werden. Auch Optionen-Optionen erfordern eine Wartezeit in der Regel mehrere Jahre Bevor der Mitarbeiter kann tatsächlich die Optionen ausüben. Die Bad aus zwei Hauptgründen, was war gut in der Theorie am Ende wird schlecht in der Praxis Zuerst konzentrierten sich die Führungskräfte weiterhin in erster Linie auf vierteljährliche Leistung eher als auf lange Sicht, weil sie erlaubt waren, zu verkaufen Aktien nach Ausübung der Optionen Führungskräfte konzentrierten sich auf vierteljährliche Ziele, um die Erwartungen der Wall Street zu erfüllen Dies würde den Aktienkurs steigern und mehr Gewinn für Führungskräfte bei ihrem späteren Verkauf von Aktien generieren. Eine Lösung wäre für Unternehmen, ihre Optionspläne zu ändern, so dass die Mitarbeiter sind verpflichtet, die Aktien für ein Jahr oder zwei nach Ausübung von Optionen zu halten Dies würde die längerfristige vi verstärken Ew, weil das Management nicht erlaubt wäre, die Aktie kurz nach der Ausübung der Ausübung zu verkaufen. Der zweite Grund, warum die Optionen schlecht sind, ist, dass Steuergesetze Management-Managements erlauben, Einnahmen zu steuern, indem sie den Einsatz von Optionen anstelle von Bargeldlohn erhöhen. Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen dachte Dass es seine EPS-Wachstumsrate aufgrund eines Rückgangs der Nachfrage nach seinen Produkten nicht beibehalten konnte, konnte das Management ein neues Optionspreisprogramm für Mitarbeiter implementieren, das das Wachstum der Bargeldlöhne verringern würde. Das EPS-Wachstum konnte dann beibehalten und der Aktienkurs stabilisiert werden Reduzierung der SG A-Aufwendungen kompensiert den erwarteten Umsatzrückgang. Der Ugly Option-Missbrauch hat drei wesentliche nachteilige Auswirkungen.1 Übergroße Belohnungen von Servile Boards zu unwirksamen Führungskräften Während der Boom-Zeiten wurden die Optionspreise übermäßig, mehr für C-Level CEO, CFO, COO etc Führungskräfte Nach der Blase platzen, Mitarbeiter, verführt durch das Versprechen der Option Paket Reichtum, festgestellt, dass sie für nichts als ihre Unternehmen gearbeitet hatte Die Mitglieder der Verwaltungsräte haben in den verheirateten Mitgliedern in der Regel riesige Optionspakete gewährt, die das Umblättern nicht verhindern konnten, und in vielen Fällen erlaubten sie Führungskräften, Aktien mit weniger Einschränkungen auszuüben und zu verkaufen, als diejenigen, die auf niedrigere Mitarbeiter eingestellt wurden. Wenn die Optionsprüfungen die Interessen wirklich ausrichteten Des Managements an die des Aktionärs, warum hat der Gesellschafter Millionen verloren, während die CEOs Millionen angegriffen haben.2 Repräsentationsoptionen belohnen Underperformers auf Kosten des gemeinsamen Aktionärs Es gibt eine wachsende Praxis der Re-Pricing-Optionen, die auch aus dem Geld sind Bekannt als Unterwasser, um die Mitarbeiter vor allem CEOs verlassen zu lassen Aber sollten die Preise vervielfältigt werden Ein niedriger Aktienkurs zeigt an, dass das Management gescheitert ist. Vertretung ist nur eine andere Art zu sagen, bygones, das ist ziemlich unfair gegenüber dem gemeinsamen Aktionär, der gekauft hat und Hielt ihre Investition, wer die Aktionäre teilen wird.3 Erhöhung des Verwässerungsrisikos, da immer mehr Optionen ausgegeben werden Die übermäßige Verwendung von Optionen hat zu einem erhöhten Verwässerungsrisiko für Nicht-Mitarbeiter-Aktionäre geführt. Option Verdünnungsrisiko nimmt mehrere Formen an. EPS-Verwässerung aus einer Erhöhung der ausstehenden Aktien - Bei Ausübung der Optionen erhöht sich die Anzahl der ausstehenden Aktien, was die EPS reduziert. Einige Unternehmen versuchen Um eine Verwässerung mit einem Aktienrückkaufprogramm zu verhindern, das eine relativ stabile Anzahl öffentlich gehandelter Aktien beibehält. Erträge, die durch erhöhte Zinsaufwendungen reduziert werden - Wenn ein Unternehmen Geld leihen muss, um den Aktienrückkauf zu finanzieren, wird der Zinsaufwand steigen, wodurch der Nettoeinkommen und die EPS. Management reduziert werden Verdünnung - Management verbringt mehr Zeit damit, seine Option Auszahlung zu maximieren und Aktienrückkaufprogramme zu finanzieren, als das Geschäft zu betreiben Um mehr zu erfahren, check out ESOs und Dilution. The Bottom Line Optionen sind eine Möglichkeit, die Interessen der Mitarbeiter mit denen der gemeinsamen nicht auszurichten - employee-Aktionär, aber das geschieht nur, wenn die Pläne so strukturiert sind, dass das Spiegeln beseitigt wird und dass die s Ame Regeln über die Ausübung und Verkauf von Option-bezogenen Aktien gelten für jeden Mitarbeiter, ob C-Level oder Hausmeister. Die Debatte, was ist der beste Weg, um Optionen zu erfüllen wird wahrscheinlich eine lange und langweilig Aber hier ist eine einfache Alternative, wenn Unternehmen können Optionen für steuerliche Zwecke abziehen, der gleiche Betrag sollte auf die Gewinn - und Verlustrechnung abgezogen werden Die Herausforderung ist zu bestimmen, welchen Wert zu verwenden Durch das Glauben an die KISS halten es einfach, dummes Prinzip, Wert der Option zum Ausübungspreis Die Black-Scholes Option-Pricing-Modell ist eine gute akademische Übung, die besser für gehandelte Optionen als Aktienoptionen funktioniert Der Ausübungspreis ist eine bekannte Verpflichtung Der unbekannte Wert über diesem Festpreis liegt außerhalb der Kontrolle des Unternehmens und ist daher ein kontingentes außerbilanziell Haftung. Alternativ könnte diese Haftung in der Bilanz aktiviert werden Das Bilanzkonzept ist gerade jetzt etwas Aufmerksamkeit erlangt und kann sich als die beste Alternative erweisen, weil es die Natur reflektiert E der Verpflichtung eine Haftung unter Vermeidung der EPS-Auswirkungen Diese Art der Offenlegung würde auch Investoren erlauben, wenn sie eine Pro-forma-Berechnung durchführen wollen, um die Auswirkungen auf EPS zu sehen. Um mehr zu erfahren, sehen Sie die Gefahren der Optionen Backdating Die wahre Kosten der Aktienoptionen und ein neues Konzept für Equity Compensation. Die maximale Höhe der Gelder die Vereinigten Staaten können leihen Die Schulden Decke wurde unter dem Zweiten Liberty Bond Act erstellt. Der Zinssatz an Die ein Depotinstitut in der Federal Reserve an eine andere Depotbank geleistet hat.1 Ein statistisches Maß für die Verteilung der Renditen für eine gegebene Wertpapier - oder Marktindex-Volatilität kann entweder gemessen werden. Handeln Sie den US-Kongress, der 1933 als Bankgesetz verabschiedet wurde , Die Geschäftsbanken von der Teilnahme an der Investition verboten. Nonfarm Gehaltsabrechnung bezieht sich auf jede Arbeit außerhalb der Betriebe, private Haushalte und der gemeinnützige Sektor Die US Bureau of Labor. The Währung Abkürzung oder Währungssymbol für die indische Rupie INR, die Währung von Indien Die Rupie besteht aus 1.